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近日，通润装备（维权）公告，盎泰电源2023年和2024年累计完成净利润约1.84亿元，未达应允的2.02亿元。笔据《要紧钞票购买契约》商定，赔偿义务主体正泰电器需要赔偿现款3909.95万元、上海绰峰需要赔偿现款139.45万元、上海挚者需要赔偿现款446.25万元。
通润装备暗示，由于储能系统业务多为面孔制、收入证据连贯性存在波动，同期受储能产物价钱着落朝上预期影响，主张公司2024年储能系统兑现收入略有着落。
盎泰电源主营光伏逆变器和储能产物制造业务，其主要产物包括光储逆变器、储能系统等。2023年，通润装备以8.4亿元收购正泰电器旗下光伏逆变器钞票盎泰电源，试图借从新动力赛说念兑现业务转型。
通润装备收购盎泰电源后，马上开动17亿元定增策画，拟扩建18GW光伏逆变器及5GWh储能产能，但该面孔因“阛阓环境变化”于2024年11月晦止。
募资失败平直导致公司资金链承压。财报深刻，2025年一季度，公司计算现款流净额-0.70亿，同比延续净流出趋势，与同期0.18亿元净利润酿成显赫背离。
此外，收购盎泰电源时通润装备钞票欠债率从17.91%飙升至56.87%，2025年一季度末欠债率仍在56%以上，欠债总和攀升至27.73亿元，债务压力延续。
公司曾试图通过有关耿直泰财务公司缓解流动性，却因信披违法遭深交所监管警示，融资渠说念受限。
收购盎泰电源时，通润装备证据商誉2.21亿元，占来往对价的26.3%。主张公司2024年齿迹未达应允，且其中枢钞票正泰电源的光伏逆变器产能左右率遥远不及，2023年最高仅80.24%，储能系统产能左右率更低于32%。重迭光伏行业2024年全产业链价钱下行，逆变器毛利率较收购时展望值着落5个百分点，改日事迹成就难度陡增。
若2025年齿迹应允陆续破碎，商誉减值将平直侵蚀净利润。参考行业案例，阳光电源等龙头企业的逆变器业务毛利率亦缩水至25%以下，通润装备的高商誉靠近重估压力。
通润装备的逆境折射出光伏行业盲目膨胀的后遗症。2024年，光伏融资限制同比缩减56%，超15家企业拒绝或宽限募资策画，产能多余与价钱战已成行业常态。即便如通润装备般押注“尚能盈利”的逆变器赛说念，亦难逃阛阓需求放缓与技能迭代的双重冲击。
分析机构指出，2025年环球光伏装机增速或降至15%，而中国逆变器产能多余率将破碎40%，行业洗牌在所不免。通润装备若无法通过资源整合提高正泰电源的国际渠说念竞争力，恐沦为新一轮出清的对象。
通润装备的案例为跨界新动力的企业敲响警钟，成本腾挪虽可短期提振估值，但阑珊中枢技能壁垒与阛阓把控力的膨胀，终将靠近事迹反噬。脚下，公司亟需抵制阵线、优化钞票结构，同期加快光储业务协同，方能在行业穷冬中寻得一线但愿。
注：本文创作借助AI器具荟萃整理阛阓数据和行业信息，聚会扶持不雅点分析和撰写成文。
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